Uppköp av Kinesiska bolag

Katarina Nilsson – Vinge
För någon vecka sedan hade handelskammaren ett seminarium kring M&A av kinesiska bolag. De var tre mycket erfarna och duktiga talare. Katarina Nilsson Resident Partner Vinge 20 år i Kina, Jonas Ahlsen, Partner på Lychee, också 20 år i Kina och Kitty Yu, Corporate Development & Legal Affairs Director på ASSA ABLOY AB APAC.
Mycket intressant ämne och som mycket annat här i Kina ”nytt”, speciellt i bemärkelsen att det ofta inte finns varken kunskap eller rutiner, Katarina liknade det hela med Vilda Västern. Sammanfattande av de mycket bra talarna;
Först – Får du köpa bolaget? Den kinesiska regeringen har kategoriserat alla industrier i 4 olika grupper vilka uppdateras och följer 5 femårsplanerna(det vill säga det kan ändra på sig var 5e år)
- Permitted - Ok, kör
- Encourage (förnybar energi exempelvis, och man får tex skattelättnader)
- Restricted (man behöver deläga företaget med en kinesisk partner, så kallat Joint Venture, bilindustrin har länge varit i den här kategorin)
- Prohibited (Media, militärt relaterade och att äga mark – NoGo)
Sen – Due diligens, due diligens, due diligens!

Jonas Ahlsen – Kinaguru
Jag vet inte hur många gånger som de upprepade och underströk hur otroligt viktigt det är att göra detta rätt (som överallt annars i världen så klart). Dock var de vissa problem som var specifika för Kina. Företagen är till exempel ofta inte intresserade av att ge ut informationen, väldigt ofta finns inte de legala dokumenten eller register på det man söker, många kinesiska bolag använder tex 3 olika bokföringsböcker (en till skattemyndigheten, en till ägarna om de inte också är operationella, och en riktig), mycket görs till exempel fortfarande direkt i cash vilket ju kan vara svårt att följa, man får falsk information, exempelvis om hur många som jobbar där och hur länge de jobbat. Etc etc…
Hur löser man då detta? Man får helt enkelt fysiskt åka till företag, fabrik, lager etc och exempelvis på plats räkna antal anställda, på plats gräva efter informationen och själv bilda sig en uppfattning om företaget. Jonas sa också många gånger – Tålamod! Mycket handlar om att hjälpa den andra parten att förstå vad som behövs och varför.
Kitty delade upp due diligence i dessa aspekter och lade också till att då dessa processer kan ta flera år måste man kontinuerligt följa upp och övervaka vad som händer med;
- Partners to the company
- Financial situation
- Inventory, what is really (still) there
- Customer
- Suppliers
- IT systems
Hon pratade mycket om Human Resources och utmaningarna där. Tex One man show – i Kina har man som jag nämnt förut ett väldigt annorlunda sätt att se på ledarskap. Ofta är den en one man show där chefen bestämmer allt. Vad händer om denna person lämnar företaget när det blir uppköpt? Vad händer när denna person måste rapportera och följa någon annans riktlinjer?
Vidare – Företagsetik. En skrämmande del av businessesen görs fortfarande på

Kitty Yu – ASSA ABLOY
tvivelaktig sätt enligt västerländsk standard. Många företag använder sig av mutor och kick-backs, speciellt sälj- och inköpsavdelningarna. Är försäljningen uppbyggd på det sättet, man köper företaget och sen måste rensa upp är risken att man tappar all försäljning. Kanske var produkten inte alls så bra, utan köptes bara för att inköparna fick mutor? De har också mycket annorlunda syn på CSR och vad som är OK från ett miljöperspektiv. Krasst men obehagligt vanligt!! Är du redo att hantera dessa problem, eller är det kanske bättre att dra sig ur?
Avslut? Förhandling, här hade också Jonas några tips.
- Igen – Tålamod!
- Pris – Om det är en entreprenör som säljer så brukar de ofta tycka deras företag är ovärderligt (som ju är förståeligt om man byggt upp ett företag), det händer också att säljare jämför sina företag med andra företag i samma bransch som precis noterat sig på börsen. Även om det skiljer miljoner (eller miljarder) i siffror både här och där. Galet kan man tycka…
- Se till att du vet vad du pratar om! Vinn respekt och förtroende genom att ta benchmark mot andra företag, gör din research och hemläxa, visa att du kan marknaden. Speciellt om du är västerlänning finns det en stor risk att de ser dig som en dum Laowai
…
Sen då? Guld och gröna skogar?
Kitty berättade också om olika scenarion hur man agerar efter köpet är klart. Integrera eller inte integrera, byta namn på företaget (kan föra med sig att man måste återanskaffa en mängd olika certifikat) och så klart frustration mellan de olika parterna i denna process. Sist men inte minst påpekade Kitty att andelen lyckade M&A varken var högre eller lägre i Kina från andra ställen i världen (kan man inte tro efter man hört det här, eller hur
). Men var marknad har sina speciella utmaningar och med väst sa hon att dessa processer i stället kan dra ut så fruktansvärt mycket på tiden. Med andra ord… Vi är långsamma. Nejmen, har vi hört det förut?
Jaja, allt som allt. Mycket bra och intressant kring ett stort ämne. Nån som är sugen på att köpa ett kinesiskt företag
?